Promopharm au Maroc : bénéfice semestriel en recul de 74 % en 2026

Le laboratoire pharmaceutique Promopharm, coté à la Bourse de Casablanca, a publié le 30 septembre 2026 ses résultats du premier semestre. Les ventes progressent, mais le bénéfice chute fortement. La raison principale : le coût de démarrage de sa nouvelle usine de médicaments injectables.

Qui est Promopharm ?

Promopharm est l'entité légale au Maroc du groupe pharmaceutique international Hikma. Selon le site du groupe, elle produit et distribue des médicaments génériques, c'est-à-dire des copies de médicaments dont le brevet a expiré, ainsi que des produits de dermocosmétique.

Des ventes en hausse, un bénéfice divisé par près de quatre

Au premier semestre 2026, le chiffre d'affaires atteint 507 millions de dirhams (MDH), en hausse de 9 % par rapport aux 464 MDH d'un an plus tôt. La société attribue cette croissance au lancement de nouveaux produits et à la montée en puissance de ceux introduits précédemment.

Le résultat net, lui, tombe à 6,8 MDH, contre 26,3 MDH au premier semestre 2025, soit un recul de 74 %, selon les chiffres publiés et repris par BourseNews.

Le marché avait été prévenu. Le 25 septembre, Promopharm avait diffusé un avertissement sur résultats, un communiqué qui annonce à l'avance aux investisseurs une baisse importante des bénéfices. Il estimait alors le résultat net à 6,7 MDH.

Le coût d'une usine d'injectables

La société explique cette baisse par ses investissements industriels :

• la mise en service, fin 2025, d'une nouvelle unité de production de médicaments injectables, qui augmente les dotations aux amortissements (la part du coût de l'usine imputée chaque année aux comptes) et les charges financières liées à son financement ; • des dépenses de recherche et développement plus élevées, destinées à enrichir la gamme de produits ; • une perte de change enregistrée sur la période, mentionnée dans l'avertissement du 25 septembre.

Les médicaments injectables, administrés par piqûre ou perfusion, exigent une fabrication stérile et des installations coûteuses. Leur production locale répond à l'objectif marocain de souveraineté pharmaceutique, qui vise à moins dépendre des importations pour les produits essentiels.

Cap maintenu pour le second semestre

Pour la seconde moitié de 2026, Promopharm indique poursuivre sa stratégie : élargir son portefeuille de produits, augmenter ses capacités industrielles et améliorer l'accès des patients à des traitements de qualité.

Ce recul illustre un schéma fréquent dans l'industrie : une nouvelle usine pèse sur les comptes dès sa mise en service, alors que ses volumes de production montent en charge progressivement. Les prochains résultats permettront de mesurer la contribution réelle de cette unité.