Dislog au Maroc : Kosmo Pharm absorbe deux filiales avant l'IPO
Avant son entrée en Bourse, Dislog Group place Dislog Santé et Avon Beauty Products sous Kosmo Pharm, son laboratoire : plus de 110 millions de dirhams de capital.
Le groupe marocain Dislog, dirigé par Moncef Belkhayat, a réorganisé son pôle santé. Selon le magazine Challenge (5 octobre 2026), Kosmo Pharm, son laboratoire pharmaceutique, a absorbé deux sociétés du groupe : Dislog Santé et Avon Beauty Products. L'opération intervient quelques mois avant l'introduction en Bourse (IPO) prévue de Dislog.
Qui est concerné ?
Kosmo Pharm est le principal laboratoire du groupe dans la pharmacie. Dislog l'a racheté en 2022. Dislog Santé est une structure intermédiaire, créée en 2021 pour réaliser les premières opérations du groupe dans la santé. Avon Beauty Products est l'ancienne filiale marocaine du fabricant de cosmétiques Avon, rachetée par Dislog en 2025.
Les deux entités absorbées ont cessé d'exister : Kosmo Pharm a repris l'ensemble de leurs actifs et de leur passif.
Les chiffres
En contrepartie, Kosmo Pharm a procédé à une double augmentation de capital, de plus de 110 millions de dirhams au total (prime d'émission comprise). Elle est entièrement réservée à Dislog Group. D'après la presse, les apports des deux sociétés représentent un actif net combiné de 111,5 millions de dirhams.
Selon Challenge, l'objectif est de simplifier et rationaliser les structures, d'améliorer le bilan et les fonds propres du groupe et de réduire les coûts.
L'étape suivante : la Bourse
Challenge indique que l'IPO de Dislog aurait lieu probablement au cours du second semestre 2027. Le groupe a déjà choisi ses banques conseil (CFG Group, Bank of Africa et Saham Bank) et son conseil juridique, le cabinet Naciri A&O Sherman. Une introduction en Bourse au Maroc passe par le régulateur du marché, l'AMMC.
Pour la profession, ce mouvement illustre la structuration des acteurs de la distribution et de la fabrication pharmaceutique au Maroc. Cet article rapporte des faits ; il ne constitue ni un conseil d'investissement ni une prévision de cours.